Выявление возможностей прогнозирования ликвидационной стоимости для целей оценки дебиторской задолженности на примере предприятий топливно-энергетического комплекса

Александр Владимирович Калюжный

ПРЕПРИНТ

Эта статья является препринтом и не была отрецензирована.
О результатах, изложенных в препринтах, не следует сообщать в СМИ как о проверенной информации.

Выявление возможностей прогнозирования ликвидационной стоимости для целей оценки дебиторской задолженности на примере предприятий топливно-энергетического комплекса

А. В. Калюжный

2026-04-27

https://doi.org/10.24108/preprints-3115064

Проблема: Оценка завышена (реальная продажа долгов — лишь 5–35% от оценочной стоимости), что ведёт к срыву торгов, затягиванию банкротства и спорам. Объект: Дебиторская задолженность предприятий ТЭК (электроэнергетика и нефтегазовый сектор) в конкурсном производстве. Методология: Анализ 30 реальных торгов (2023–2025 гг., данные ЕФРСБ), описательная статистика, t-критерий Стьюдента. Ключевые результаты: Выявлены системные расхождения между оценкой и ценой продажи. Отраслевой фактор критичен: в нефтегазе долги продаются в 4–5 раз дешевле, чем в энергетике. Наличие судебного решения значимо повышает цену (особенно в нефтегазе). Разработки автора: Система поправочных коэффициентов (консервативные и умеренные) для четырёх категорий долгов. Пошаговый алгоритм для арбитражных управляющих и оценщиков. Оценка экономического эффекта: экономия 205–405 тыс. руб. и сокращение процедуры на 2–4 месяца на одно дело. Практическая значимость: Повышение точности прогноза ликвидационной стоимости, снижение числа несостоявшихся торгов и судебных споров, ускорение расчётов с кредиторами.

Ссылка для цитирования:

Калюжный А. В. 2026. Выявление возможностей прогнозирования ликвидационной стоимости для целей оценки дебиторской задолженности на примере предприятий топливно-энергетического комплекса. PREPRINTS.RU. https://doi.org/10.24108/preprints-3115064

Список литературы

1. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации от 24.07.2002 № 95-ФЗ (ред. от 30.12.2025) // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37800/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (ред. от 31.07.2025, с изм. от 25.11.2025) // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://base.garant.ru/10164072/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 20.02.2026). Ст. 346.43 // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://base.garant.ru/10900200/a9a754f9362cc6d913de8ff6886b8c4c/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

4. О несостоятельности (банкротстве) : Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 29.12.2025) // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_39331 (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

5. Об оценочной деятельности в Российской Федерации : Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ (ред. от 08.08.2024) // КонсультантПлюс : справочно-правовая система. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19586/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

6. О стратегических предприятиях и стратегических акционерных обществах : Указ Президента РФ от 04.08.2004 № 1009 (ред. от 07.07.2025) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2004. – № 32. – Ст. 3313. – Текст : непосредственный.

7. О некоторых вопросах, связанных с применением главы III.1 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» : постановление Пленума ВАС РФ от 23.12.2010 № 63 (ред. от 17.12.2024). – URL: http://www.consultant.ru (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

8. О направлении Методических рекомендаций по признанию просроченной дебиторской задолженности не соответствующей критерию актива (сомнительной дебиторской задолженности) : Письмо Минфина России от 30.12.2025 № 02-07-08/128491 // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://www.garant.ru/products/ipo/prime/doc/413324692/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

9. Об утверждении федеральных стандартов оценки и о внесении изменений в некоторые приказы Минэкономразвития России о федеральных стандартах оценки : Приказ Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 (ред. от 30.11.2023) // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://base.garant.ru/404525594/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

10. Федеральный стандарт оценки «Структура федеральных стандартов оценки и основные понятия, используемые в федеральных стандартах оценки (ФСО I)» : утв. приказом Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 (ред. от 30.11.2023) // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://base.garant.ru/404525594/53f89421bbdaf741eb2d1ecc4ddb4c33/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

11. Федеральный стандарт оценки «Виды стоимости (ФСО II)» : утв. приказом Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 (ред. от 30.11.2023) // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://base.garant.ru/404525594/f7ee959fd36b5699076b35abf4f52c5c/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

12. Федеральный стандарт оценки «Процесс оценки (ФСО III)» : утв. приказом Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 (ред. от 30.11.2023) // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://base.garant.ru/404525594/3e22e51c74db8e0b182fad67b502e640/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

13. Федеральный стандарт оценки «Отчет об оценке (ФСО IV)» : утв. приказом Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 (ред. от 30.11.2023) // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://base.garant.ru/404525594/172a6d689833ce3e42dc0a8a7b3cddf9/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

14. Федеральный стандарт оценки «Подходы и методы оценки (ФСО V)» : утв. приказом Минэкономразвития России от 14.04.2022 № 200 (ред. от 30.11.2023) // ГАРАНТ : справочно-правовая система. – URL: https://base.garant.ru/404525594/c9c989f1e999992b41b30686f0032f7d/ (дата обращения: 13.03.2026). – Текст : электронный.

15. Справочная литература

16. ГОСТ Р 7.0.100-2018. Библиографическая запись. Библиографическое описание. Общие требования и правила составления : национальный стандарт Российской Федерации : дата введения 2019-07-01 / Федеральное агентство по техническому регулированию и метрологии. – Москва : Стандартинформ, 2018. – 124 с. – Текст : непосредственный.

17. Райзберг, Б. А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. – 7-е изд., перераб. и доп. – Москва : ИНФРА-М, 2023. – 512 с. – Текст : непосредственный.

18. Книги, монографии, статьи на русском языке

19. Валдайцев, С. В. Оценка бизнеса : учебное пособие для вузов / С. В. Валдайцев. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва : Юрайт, 2024. – 468 с. – (Высшее образование). – Текст : непосредственный.

20. Гвардин, С. В. Банкротство: правовое регулирование, учет и анализ : практическое пособие / С. В. Гвардин. – Москва : Кнорус, 2023. – 288 с. – Текст : непосредственный.

21. Грязнова, А. Г. Оценка бизнеса : учебник / А. Г. Грязнова, М. А. Федотова. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва : Финансы и статистика, 2022. – 736 с. – Текст : непосредственный.

22. Дебиторская задолженность: учёт, анализ, оценка и управление / В. Ю. Сутягин, М. В. Беспалов. – Москва : ИНФРА-М, 2024. – 312 с. – Текст : непосредственный.

23. Касьяненко, Т. Г. Оценка стоимости бизнеса : учебник для вузов / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва : Юрайт, 2024. – 411 с. – Текст : непосредственный.

24. Киракосян, А. Э. Сравнительный анализ зарубежных процедур корпоративного банкротства / А. Э. Киракосян. – Текст : электронный // Скиф. Вопросы студенческой науки. – 2020. – № 1 (41). – С. 258-261. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-zarubezhnyh-protsedur-korporativnogo-bankrotstva-2 (дата обращения: 10.03.2026).

25. Константинов, А. Ф. Разработка подхода к классификации дефолта заемщика на основе интеграции методов предварительной обработки и методов машинного обучения / А. Ф. Константинов, Л. П. Дьяконова. – Текст : электронный // Известия Кабардино-Балкарского научного центра РАН. – 2025. – Т. 27, № 5. – С. 68–79. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razrabotka-podhoda-k-klassifikatsii-defolta-zaemschika-na-osnove-integratsii-metodov-predvaritelnoy-obrabotki-i-metodov-mashinnogo (дата обращения: 18.03.2025).

26. Конькова, С. Г. Формирование информационной базы оценки бизнеса с учётом рисков снижения стоимости дебиторской задолженности / С. Г. Конькова. – Текст : непосредственный // Проблемы современной экономики. – 2025. – № 2 (94). – С. 109-112.

27. Краева, О. С. Применение моделей машинного обучения для предсказания дефолта заемщиков / О. С. Краева, Е. Г. Михайлова. – Текст : электронный // Сборник тезисов докладов конгресса молодых ученых. – Санкт-Петербург : Университет ИТМО, 2025. – URL: https://kmu.itmo.ru/digests/article/15456 (дата обращения: 18.03.2026).

28. Красоуская, П. Д. Сравнительно-правовой анализ конкурсного производства в российском и зарубежном законодательстве / П. Д. Красоуская. – Текст : электронный // Colloquium-journal. – 2023. – № 15 (174). – С. 1–4. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelno-pravovoy-analiz-konkursnogo-proizvodstva-v-rossiyskom-i-zarubezhnom-zakonodatelstve (дата обращения: 18.03.2025).

29. Лимитовский, М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках : учебно-практическое пособие / М. А. Лимитовский. – 5-е изд., перераб. и доп. – Москва : Юрайт, 2024. – 486 с. – Текст : непосредственный.

30. Милов, П. О. Анализ процедур банкротства в России и Евросоюзе: недостатки и направления решения / П. О. Милов, В. Н. Ткачёв. – Текст : электронный // Пробелы в российском законодательстве. – 2022. – Т. 15, № 5. – С. 222–228. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-protsedur-bankrotstva-v-rossii-i-evrosoyuze-nedostatki-i-napravleniya-resheniya (дата обращения: 18.03.2026).

31. Мотькин, Р. В. Меры по взысканию дебиторской задолженности, принимаемые в ходе конкурсного производства / Р. В. Мотькин. – Текст : электронный // Огарёв-Online. – 2017. – № 11 (100). – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/mery-po-vzyskaniyu-debitorskoy-zadolzhennosti-prinimaemye-v-hode-konkursnogo-proizvodstva (дата обращения: 10.03.2026).

32. Налогообложение организаций финансового сектора экономики : учебник / Л. И. Гончаренко, А. С. Адвокатова, М. А. Гончаренко [и др.] ; под ред. Л. И. Гончаренко. – Москва : КноРус, 2025. – 320 с. – (Бакалавриат. Магистратура). – Текст : непосредственный.

33. Оценка имущества и обязательств в процедурах банкротства : практическое руководство / под ред. М. А. Федотовой. – Москва : Юрайт, 2024. – 290 с. – Текст : непосредственный.

34. Оценка стоимости активов и бизнеса : учебник для вузов / А. Г. Грязнова, М. А. Федотова, С. А. Ленская [и др.] ; под ред. М. А. Федотовой. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : Юрайт, 2025. – 485 с. – Текст : непосредственный.

35. Оценка стоимости бизнеса : учебник / М. А. Эскиндаров, М. А. Федотова, Н. А. Атабиева [и др.] ; под ред. М. А. Эскиндарова, М. А. Федотовой. – 4-е изд., стер. – Москва : КноРус, 2025. – 320 с. – (Бакалавриат). – Текст : непосредственный.

36. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учебное пособие / О. Н. Щербакова, Е. В. Березина, Н. В. Миролюбова [и др.] ; под ред. О. Н. Щербаковой. – Москва : Кнорус, 2023. – 256 с. – Текст : непосредственный.

37. Пирогова, Е. С. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) : учебник для вузов / Е. С. Пирогова, А. Я. Курбатов. – 4-е изд., перераб. и доп. – Москва : Юрайт, 2023. – 338 с. – Текст : непосредственный.

38. Попондопуло, В. Ф. Банкротство. Правовое регулирование : научно-практическое пособие / В. Ф. Попондопуло. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : Проспект, 2023. – 480 с. – Текст : непосредственный.

39. Правовые основы несостоятельности (банкротства) : учебное пособие для вузов / под общ. ред. В. В. Кулакова. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : Юрайт, 2024. – 321 с. – Текст : непосредственный.

40. Пустовалов, С. В. Оценка дебиторской задолженности: методы и практика применения / С. В. Пустовалов. – Текст : непосредственный // Вопросы оценки. – 2023. – № 4. – С. 22-31.

41. Рябичева, О. И. Анализ отечественного и зарубежного опыта процедур банкротства предприятий / О. И. Рябичева, З. Г. Магамедова, Л. Ш. Султанова. – Текст : электронный // Журнал прикладных исследований. – 2022. – № 6. – С. 702-705. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/analiz-otechestvennogo-i-zarubezhnogo-opyta-protsedur-bankrotstva-predpriyatiy (дата обращения: 10.03.2026).

42. Сухарев, А. Н. Отраслевой анализ дебиторской и кредиторской задолженностей в РФ и методы их снижения / А. Н. Сухарев, Н. Ю. Мутовкина. – Текст : непосредственный // Вестник Тверского государственного технического университета. Серия: Науки об обществе и гуманитарные науки. – 2025. – № 1 (40). – С. 62-76.

43. Телюкина, М. В. Конкурсное право: теория и практика несостоятельности (банкротства) : учебник для вузов / М. В. Телюкина. – Москва : Юрайт, 2024. – 455 с. – Текст : непосредственный.

44. Федотова, М. А. Оценка стоимости активов и бизнеса : учебник для вузов / М. А. Федотова, В. И. Бусов, О. А. Землянский ; под ред. М. А. Федотовой. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : Юрайт, 2025. – 539 с. – (Высшее образование). – Текст : непосредственный.

45. Федотова, М. А. Развитие подходов к оценке дебиторской задолженности в современных условиях / М. А. Федотова, С. В. Пустовалов. – Текст : непосредственный // Имущественные отношения в Российской Федерации. – 2025. – № 1. – С. 56-67.

46. Хритоненко, А. А. Актуальные проблемы учетно-аналитического обеспечения управления дебиторской и кредиторской задолженностью / А. А. Хритоненко. – Текст : непосредственный // Молодой ученый. – 2025. – № 45 (596). – С. 132-135.

47. Экономика и финансы топливно-энергетического комплекса : учебник / М. А. Эскиндаров, А. В. Шаркова, И. А. Меркулина [и др.] ; под ред. М. А. Эскиндарова, А. В. Шарковой, И. А. Меркулиной. – Москва : КноРус, 2025. – 448 с. – (Бакалавриат). – Текст : непосредственный.

48. Юлова, Е. С. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) : учебник и практикум для вузов / Е. С. Юлова. – 2-е изд., перераб. и доп. – Москва : Юрайт, 2025. – 411 с. – (Высшее образование). – Текст : непосредственный.

49. Удаленные электронные ресурсы (Интернет-ресурсы)

50. Bankro.TECH : цифровая платформа для работы с процедурами банкротства. – 2026. – URL: https://bankro.tech (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

51. Caselook : онлайн-сервис анализа судебной практики / ООО «Право.ру». – Москва, 2026. – URL: https://caselook.ru (дата обращения: 13.03.2026). – Режим доступа: по подписке. – Текст : электронный.

52. Casebook : сервис мониторинга судебных дел и проверки контрагентов / ООО «Право.ру». – Москва, 2026. – URL: https://casebook.ru (дата обращения: 13.03.2026). – Режим доступа: по подписке. – Текст : электронный.

53. Гарант.ру : [сайт]. – Москва, 2026. – URL: https://www.garant.ru/ (дата обращения: 15.03.2026). – Текст : электронный.

54. Единый федеральный реестр сведений о банкротстве (ЕФРСБ) : [сайт]. – Москва, 2026. – URL: https://fedresurs.ru/ (дата обращения: 15.03.2026). – Текст : электронный.

55. Картотека арбитражных дел (Мой Арбитр) : [сайт]. – Москва, 2026. – URL: https://kad.arbitr.ru/ (дата обращения: 15.03.2026). – Текст : электронный.

56. КонсультантПлюс : [сайт]. – Москва, 2026. – URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 15.03.2026). – Текст : электронный.

57. Контур.Фокус. Сервис проверки контрагентов: возможности интеграции и скоринга. – 2026. – URL: https://focus.kontur.ru (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

58. Налоговед. СКУАД и цифровая трансформация налогового администрирования. – 2025. – URL: https://nalogoved.ru (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

59. Омский государственный университет им. Ф.М. Достоевского. Программа государственной итоговой аттестации по направлению подготовки 38.03.01 Экономика, направленность (профиль) «Финансы, кредит и налоги» / сост. [фамилии составителей] ; ФГАОУ ВО «ОмГУ им. Ф.М. Достоевского». – Омск : Изд-во ОмГУ, 2025. – 39 с. – Текст : непосредственный.

60. Право.Ru. Цифровизация банкротства: эксперты обсудили барьеры и новые форматы данных. – 2025. – URL: https://pravo.ru (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

61. РАПСИ. ФНС о чистоте статистики и эффективности реструктуризации долгов. – 2026. – URL: http://rapsinews.ru (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

62. RusBankrot. Опыт Сбербанка: искусственный интеллект в сопровождении банкротств. – 2026. – URL: https://rusbankrot.ru (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

63. СберПро. Аналитика и кейсы ИИ-трансформации / ПАО Сбербанк. – 2026. – URL: https://sberpro.ru (дата обращения: 17.03.2026). – Текст : электронный.

64. СПАРК. Индексы финансового риска / Интерфакс. – 2026. – URL: https://www.spark-interfax.ru (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

65. TAdviser. Банкротства в России: статистика и тренды 2025-2026. – 2026. – URL: https://www.tadviser.ru (дата обращения: 19.03.2026). – Текст : электронный.

66. Федеральная служба государственной статистики (Росстат) : [сайт]. – Москва, 2026. – URL: https://rosstat.gov.ru/ (дата обращения: 10.03.2026). – Текст : электронный.

67. Центральный банк Российской Федерации (Банк России) : [сайт]. – Москва, 2026. – URL: https://cbr.ru/ (дата обращения: 10.03.2026). – Текст : электронный.

68. Zakon.ru. Саморазоблачение Чекмышева К.Н. на ПМЮФ: к вопросу о перспективах цифровизации банкротства. – 2025. – URL: https://zakon.ru (дата обращения: 18.03.2026). – Текст : электронный.

ПРЕПРИНТ

ИНФОРМАЦИЯ

Использование куки-файлов